Economie

Malgré l’incertitude sur le plan de relance, le Dollar empêche l’or de progresser

Lundi a été une journée phénoménale pour les actions, le secteur technologique étant en tête de liste en affichant sa meilleure journée depuis juillet. Si la surperformance du NASDAQ et des grands noms que sont Apple Inc (NASDAQ:), Amazon.com Inc (NASDAQ:) et Facebook Inc (NASDAQ:) a eu des répercussions sectorielles, la journée a en fait commencé par une promesse pour les marchés du risque : que les discussions se poursuivront pour un plan de relance COVID-19.

En fait, un plan de 1,8 billion de dollars destiné à aider des millions d’Américains sans emploi et à empêcher des dizaines de milliers de travailleurs des compagnies aériennes de rejoindre leurs rangs, devrait faire des merveilles pour aussi – à condition bien sûr qu’un tel plan de relance soit adopté. Théoriquement, tout plan budgétaire qui finit par émettre plus d’argent devrait soutenir l’or, qui est une couverture contre la dépréciation des devises.

Les dernières informations suggèrent que les factions républicaines et démocrates en guerre idéologique au Capitole puissent encore se regrouper autour d’une idée de relance dans les prochaines semaines, bien qu’il n’y ait aucune chance qu’elles adoptent un paquet avant les élections américaines du 3 novembre.

Trump et la politique du tweet

Mardi, le président Donald Trump a tenté d’orienter le Sénat vers l’approbation d’un plan de lutte contre le coronavirus en tweetant :

“Les républicains devraient s’attacher à mettre en place un merveilleux plan de relance pour le peuple américain !”.

Les alliés de Trump au Capitole étaient, pendant ce temps, fortement concentrés sur autre chose : le processus qui confirmerait sa candidate à la Cour suprême, Amy Coney Barrett.

Malgré tout, le marché boursier s’est redressé, et les discussions sur le plan de relance sont restées dans l’ombre.

Pourtant, l’or n’en a pas profité et a fini la journée à la baisse. Il est resté sur le pied de guerre pendant les échanges asiatiques de mardi, le contrat de référence de décembre du COMEX gold futures ayant glissé de 9,45 $, ou 0,5 %, à 1 919,45 $ l’once à 2h00 du matin 08h.

La principale raison de la baisse de l’or : le renforcement du dollar.

Le dollar : Une monnaie qui s’est montrée solide depuis le début du mois d’août, malgré un déficit budgétaire américain béant dû aux dépenses liées à la pandémie, une récession record, des milliers de fermetures d’entreprises, un chômage historique et d’autres maux économiques.

La force du dollar continue à défier la logique

Les moments étranges se traduisent souvent par des circonstances plus étranges. Personne ne nie qu’avec le COVID-19 et la société américaine politiquement divisée à l’approche des élections de 2020, le pays est confronté à ses défis les plus extraordinaires depuis le 11 septembre et la Grande Récession. Malgré cela, la logique devrait prévaloir. Ce qui s’est passé avec l’or et le dollar au cours des deux derniers mois a défié la plupart des paramètres de la logique financière et de la logique des valeurs refuges.

L’indice du dollar, qui oppose le billet vert à six grandes devises, a augmenté pour la deuxième journée consécutive mardi. Il a rebondi après un creux de trois semaines, les acteurs du marché l’ayant racheté, en particulier contre des pairs plus risqués, après que les autorités chinoises aient semblé vouloir freiner la récente hausse du yuan.

Selon Reuters, le dollar s’est également redressé après un bond général du sentiment de risque, suite aux paris que l’ancien vice-président américain Joe Biden battra le président Donald Trump à l’élection présidentielle et à la mise en place d’un important plan de relance pour soutenir une économie frappée par la pandémie.

Said Masaru Ishibashi, co-directeur général de la banque Sumitomo Mitsui a déclaré :

“Les trades liés à une victoire de Biden ont été populaires derniers jours, au cours desquels les gens ont vendu le dollar, en particulier contre les devises qui ont souffert sous Trump, comme le yuan, le peso mexicain ou le dollar canadien,”

“Si vous pensez que Pékin envoie un message pour freiner la force du yuan, alors il pourrait être logique de dénouer ce trade pour le moment.”

Il est tout à fait logique que M. Biden préconise de grosses dépenses pour aider sa présidence.

Ce qui ne l’est pas, c’est pourquoi le dollar devrait bénéficier d’un tel risque et d’une telle dévaluation de la monnaie et non un métal précieux qui devrait être une couverture naturelle dans de telles circonstances – l’or. Pourtant, le glissement absurde du métal jaune se poursuit.

Les stratèges de la banque OCBC, basée à Singapour, ont déclaré mardi qu’ils pariaient sur le retour de l’or à des sommets d’août supérieurs à 2 000 dollars, uniquement “si le dollar continue de s’affaiblir”.

Omkar Godbole, le spécialiste de l’or, a déclaré sur FX Street que le recul de l’or de décembre, qui est passé des sommets de lundi à plus de 1 939 dollars à 1915 dollars mardi, pourrait laisser le métal jaune exposé au risque d’une nouvelle baisse.

Godbole a expliqué :

“Une cassure du drapeau ferait basculer le risque en faveur d’une baisse vers le soutien psychologique de 1 900 $.”

“Une rupture impliquerait une reprise du rallye à partir du plancher du 8 octobre de 1 881 $ et ouvrirait les portes à 1 980 $.”

Avertissement : Barani Krishnan ne possède ni ne détient de position dans les matières premières ou les titres sur lesquels il écrit dans cet article.

Source : investing

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